6:55 PM
Hoàng Phong Nhã
PGS.TS. NGUYỄN ĐÌNH TỰ
1. Một số vấn đề chung về cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước
Chủ trương cổ phần hoá DNNN được đặt ra
khi đất nước ta bước vào thời kỳ đổi mới theo Quyết định số 143/HĐBT
ngày 15/10/1990 và thực hiện thí điểm từ năm 1992 theo Quyết định số
202/HĐBT ngày 8/6/1992 của Hội đồng Bộ trưởng. Đây là một quá trình khó
khăn phức tạp với nhiều thử nghiệm, tìm tòi và ứng dụng từ những kinh
nghiệm của các nước trên thế giới để lựa chọn phương thức phù hợp với
những đặc thù riêng của DNNN ở Việt Nam đang trong quá trình chuyển đổi
nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế thị trường định
hướng XHCN. Việc cổ phần hoá DNNN được mở rộng và thực hiện mạnh mẽ ngay
sau khi triển khai thực hiện Nghị quyết Trung ương 3, Khoá IX về sắp
xếp, đổi mới, phát triển và nâng cao hiệu quả DNNN. Trong khoảng từ
tháng 7 năm 1998 đến nay, là giai đoạn đẩy mạnh (hay giai đoạn chủ động)
CPH theo Nghị định số 44/1998/NĐ-CP ngày 29/6/1998 của Chính phủ. Việc
CPH ở nước ta được Đảng và Nhà nước chỉ đạo thường xuyên, sát sao, chặt
chẽ. Trong giai đoạn từ 1999 – 2002, mỗi năm CPH cũng chỉ được trên 175
doanh nghiệp, riêng năm 2003 CPH được 537 doanh nghiệp và 6 tháng đầu
năm 2004, tiến trình CPH chậm lại (chỉ CPH được 70 DNNN). Số DNNN còn
lại khoảng 4.300, trong đó phải tiến hành đa dạng hoá hoặc CPH khoảng
2.400 doanh nghiệp. Như vậy, vấn đề phải hoàn thành cơ bản việc cổ phần
hóa các DNNN đến cuối năm 2005 là rất khó khăn. Số DNNN còn lại thường
là những đơn vị có vị trí quan trọng trong các ngành kinh tế then chốt,
ảnh hưởng trực tiếp đến cả kinh tế – chính trị – xã hội và có thể làm
vai trò chủ đạo đối với nền kinh tế trong điều kiện nước ta chuyển sang
cơ chế thị trường định hướng XHCN.
Theo các nhà kinh tế và các cơ quan hữu
trách, CPH tiến triển chậm chủ yếu là do vấn đề định giá doanh nghiệp.
Định giá doanh nghiệp là vấn đề không đơn giản, trong đó khâu quan trọng
nhất là phải xác định chính xác giá trị doanh nghiệp.
2- Mục tiêu của việc cổ phần hoá NHTM Nhà nước
NHTM Nhà nước cũng là một DNNN, nhưng
kinh doanh trong lĩnh vực tiền tệ, chịu sự điều chỉnh của Luật các Tổ
chức tín dụng, Luật DNNN và các luật có liên quan. CPH NHTM Nhà nước
trước hết cũng phải thực hiện các mục tiêu chung về CPH các DNNN và sau
đó thực hiện mục tiêu của ngành Ngân hàng, trong đó:
- Thực hiện cơ cấu lại để đáp ứng yêu cầu phát triển và hội nhập của toàn hệ thống.
- Tăng vốn, thực hiện việc mở rộng kinh
doanh, đồng thời bảo đảm các tiêu chí an toàn trong hoạt động, đặc biệt
là an toàn vốn tối thiểu theo thông lệ quốc tế;
- Sắp xếp lại đội ngũ lao động một cách
phù hợp, đồng thời chú ý việc đào tạo lại một cách hệ thống hơn đối với
đội ngũ lao động hiện nay.
3. Vấn đề xác định giá trị của NHTM Nhà nước trong CPH
3.1- Về phương pháp xác định giá trị NHTM Nhà nước
Tựu chung, có 2 phương pháp thực hiện:
Thứ nhất, trực tiếp đánh giá trị giá của
các tài sản trong mỗi ngân hàng, bao gồm cả tài sản hữu hình, tài sản vô
hình và định lượng giá trị các yếu tố về: tổ chức, vị thế, thị phần
hoạt động, thương hiệu… của từng ngân hàng.
Thứ hai, đánh giá giá trị gián tiếp qua
việc lượng hoá các khoản thu nhập kinh doanh mà ngân hàng có thể mang
lại cho nhà đầu tư trong suốt thời gian còn lại của ngân hàng.
Đối với Việt Nam, có lẽ phương pháp xác
định trực tiếp thì thuận lợi và dễ làm hơn.. Với phương pháp này, thì
thông thường giá trị doanh nghiệp gồm 3 bộ phận chính là: Giá trị tài
sản hữu hình; Giá trị tài sản vô hình; Giá trị quyền sử dụng đất và
lượng hoá giá trị của các nhân tố phi kinh tế như: địa điểm đóng trụ sở,
bộ máy tổ chức, uy tín, thương hiệu của ngân hàng…
3.2- Những vấn đề lưu ý trong quá trình xác định giá trị NHTM Nhà nước
Có 4 vấn đề như sau:
Thứ nhất, làm trong sạch bảng
cân đối tài sản để tạo ra sự lành mạnh về tài chính và bảo đảm điều kiện
thực hiện CPH. Về việc này cũng cần lưu ý: (1) Nợ đọng do cho vay hoặc
bảo lãnh theo chỉ định của Nhà nước trước đây (điển hình là ở VCB); (2)
Nợ đọng trong các vụ án (điển hình là ở Incombank liên quan đến vụ án
Minh Phụng – EPCO); (3) và các khoản nợ xấu khác do nhiều nguyên nhân.
Thứ hai, chú trọng về lợi thế
kinh doanh. Xét trên khía cạnh này thì VCB và Agribank có điều kiện hơn.
VCB có: địa điểm thuận lợi, trình độ cán bộ và công nghệ vào loại đứng
đầu so với các NHTM Nhà nước khác; quan hệ đối ngoại có truyền thống và
thị trường rộng; có kết quả kinh doanh tốt, mức độ sinh lời khá cao
(theo cách hạch toán của Việt Nam) và do đó, xem xét về thương hiệu ngân
hàng, giá trị kỳ vọng của VCB sẽ tốt hơn. Agribank có lợi thế về địa
bàn hoạt động, đất và trụ sở nhiều, nhiều nguồn vốn tài trợ và đầu tư
với lãi suất thấp… nhưng cũng có những hạn chế như: cán bộ nhân viên
đông, trình độ không đồng đều; bộ máy lớn và khó quản lý…
Thứ ba, việc CPH các NHTM Nhà
nước cần: (1) Thực hiện theo một lộ trình cụ thể, không thể làm ồ ạt mà
thực hiện từng bước. Việc chọn hai ngân hàng là VCB và MHB làm thí điểm
là phù hợp. (2) Trước hết, cho phép các NHTM Nhà nước thực hiện CPH được
niêm yết bán cổ phần ưu đãi trên thị trường để tăng thêm vốn tự có, mọi
đối tượng trong xã hội đều được mua một cách bình đẳng.
Thứ tư, đề nghị Nhà nước ban
hành những quy định về CPH đối với các NHTM Nhà nước, đáp ứng yêu cầu
CPH các NHTM và không trái với các quy định hiện hành về CPH các DNNN,
trong đó cần lưu ý những đặc thù về hoạt động ngân hàng.
TẠP CHÍ NGÂN HÀNG SỐ 8/2004
Posted in: Chu the,LTM - Chu the kinh doanh,LUAT TAI CHINH - NGAN HANG
0 comments:
Post a Comment